属蛇与什么属相相克

每经投研院研究员 章光日、闫峰峰

这是一个百年未有之大变局的时代，最大的确定就是不确定，如何能让股市投资攻守兼备？这也是一个全球步入降息周期的时代，如何把握股市投资的“大趋势周期”？

在2025年上证指数首度站上3500点之际，每经投研院、西南财经大学信托与理财研究所、同花顺金融研究中心联合策划，由同花顺iFinD数据中心提供数据支持，隆重推出策略报告《“A股新七舰”：寻找中国版“标普500”之中的创新重估牛！》。（报告下载链接）

报告明确指出A股进入了“高股息”＋“科技创新”双主线投资时代，而从2025年上半年A股各主要行业指数的表现也印证了这一观点：以申万一级行业指数为基准，有色金属以18.12%的涨幅排名第一，银行以13.10%的涨幅位居第二，国防军工以12.98%的涨幅位列第三，而传媒、通信、机械设备、汽车、计算机、环保、基础化工和医药生物分列四到十一位。其中银行是典型的高股息板块，而国防军工、传媒、通信、汽车等板块则是大力投入科技创新为行业赋能，如人工智能、人形机器人等前沿科技也带动了相关板块的上涨。

那么在双主线投资时代背景下，如何更好地选择攻守兼备的优质上市公司呢？

报告结合国际视野和中国特色，对标诞生了美股科技七巨头的标普500指数，以中国版“标普500指数”成分股为筛选范围，综合分析核心数据，基于“五大维度（通用筛选标准）＋五项评分（单项行业评分）＋一项评价（AI应用创新评价）”的“551”评选模型，经过三大步骤筛选，最终挑选出以创新重估为特色的“A股新七舰”——中国移动、中国平安、宁德时代、招商银行、美的集团、迈瑞医疗、长城汽车。

上述七家优质上市公司均具备“核心资产+估值有性价比+均衡配置+科技创新赋能”四大特征，那么《“A股新七舰”：寻找中国版“标普500”之中的创新重估牛！》策略报告之公司篇是如何剖析它们的优势和亮点呢？接下来每日经济新闻记者将为投资者做详细梳理。

中国移动：研发与AI齐驱，打造世界一流信息服务科创巨头

中国移动锚定“创建世界一流信息服务科技创新公司”发展定位，勇担科技强国、网络强国、数字中国主力军，实施“两个新型”升级计划、“BASIC6”科创计划、“AI+”行动计划，全面服务生活、生产、治理数智化转型，推动新一代信息技术深度融入经济社会民生，为社会发展和文明进步贡献更大力量。

2022年至2024年，中国移动的业绩稳定增长，营业收入从9372.59亿元增长至1.04万亿元；净利润从1254.59亿元增长至1383.73亿元。伴随业绩的增长以及较低的估值，过去三年，公司的股价持续走牛，整体涨幅超过1倍。同花顺数据显示，截至2025-08-07，中国移动市值超过2.4万亿元，动态市盈率仍低于20倍。

（图片来源：每经投研院制图，数据来源：同花顺iFinD）

根据通用筛选标准，有4家通信行业公司进入第二轮评选，分别为中国移动、中兴通讯、中国电信和中国联通。在4家通信公司中，中国移动总得分高达72.5分，处于遥遥领先的位置。在研发强度（平均研发投入+平均研发人员数量）、平均人均创利、平均股息率这三个指标中，中国移动都处于第一名的位置。2022至2024年，中国移动平均每年研发投入金额接近300亿元，平均每年研发人员数量超过48000人，平均每年人均创利达到29.13万元，平均每年股息率为3.79%。在净资产收益率方面，尽管中国移动的表现不及中兴通讯，但在通信服务这一细分领域，公司依旧位居第一名，2020年至2024年，始终保持在10%之上。

中国移动2024年年报显示，公司抢抓AI发展机遇，锚定“供给者、汇聚者、运营者”三个定位，充分释放AI在技术能力、经济效益上的规模效应，加快从“+AI”向“AI+”转变。中国移动自主攻坚九天通用大模型，实现数据构建、预训练、微调、推理等全链路核心能力自主创新，支持语言、视觉、语音、结构化数据、多模态等全模态、多尺寸版本，成功入选“2024年度央企十大国之重器”。此外，中国移动还布局能源、交通、医疗、教育等40款AI行业大模型，助力各行各业“智改数转网联”。

中国平安：双轮驱动的万亿金融数字化龙头

中国平安致力于成为国际领先的综合金融、医疗养老服务集团，为客户、员工、股东、社会创造价值。多年来，中国平安秉持“专业，让生活更简单”的服务理念与经营宗旨，为客户提供“省心、省时、又省钱”的服务，时刻关注、研究如何解决客户的金融、医疗、养老服务痛点。

2022年至2024年，中国平安的业绩整体呈现增长态势，营业收入从8803.55亿元增长至1.03万亿元；净利润从1110.08亿元增长至1266.07亿元。在A股上市金融企业中，仅中国平安2024年的营业收入突破1万亿元大关。随着业绩不断回暖，中国平安股价也见底回升，2024年公司股价最高涨幅超过60%。同花顺数据显示，截至2025-08-07，中国平安的市值超过1万亿元，动态市盈率8.78倍。

（图片来源：每经投研院制图，数据来源：同花顺iFinD）

根据通用筛选标准，有5家非银金融行业公司进入第二轮评选，分别为中国平安、中国太保、中国人保、中信证券和中国人寿。在5家非银金融公司中，中国平安和中国太保总分并列第一，皆为30分。由于中国平安的市值远高于中国太保，因此中国平安入选“A股新七舰”成员。在平均股息率和平均ESG得分这两个指标中，中国平安都处于第一名的位置。2022至2024年，中国平安的净资产收益率也呈现增长态势，从10.10%提升至13.80%；平均每年股息率更是高达4.77%。

中国平安目前科研团队拥有科学家超3000名，科技开发人员超2.1万名。公司已搭建起数据、算法、算力、场景的全体系AI能力布局，构筑“953”科技底座(数据库实验室、五大实验室、3大科技公司)，构建三层模型体系，打造智能算法平台，实现AI赋能服务体验、运营效率、经营效益三维升级。截至2025-08-07，平安集团累计获得人工智能国内外竞赛冠军45项，专利申请数累计达55435项，位居国际金融机构前列。

宁德时代：研发投入与市场表现双优的全球双料冠军

宁德时代是全球领先的动力电池和储能电池企业。根据SNE Research数据，在动力电池领域，公司2017-2024年连续8年动力电池使用量排名全球第一，2024年全球市占率为37.9%，较第二名高出20.7个百分点；在储能领域，公司2021-2024年连续4年储能电池出货量排名全球第一，2024年全球市占率为36.5%，较第二名高出23.3个百分点。

2022年至2024年，尽管新能源行业整体承压，但宁德时代仍然保持了增长态势，营业收入从3285.94亿元增长至3620.13亿元，净利润从307.29亿元增长至507.45亿元。2024年宁德时代的净利率达到14.92%，创下2018年以来的新高。宁德时代的股价也先于新能源行业见底回升，2024年最高涨幅接近1倍。截至2025-08-07，宁德时代市值接近1.2万亿元，动态市盈率为21.95倍。

（图片来源：每经投研院制图，数据来源：同花顺iFinD）

根据通用筛选标准，有3家电力设备行业公司进入第二轮评选，分别为宁德时代、国电南瑞和阳光电源。在3家电力设备公司中，宁德时代总分为63.33分，排在第一位。在平均股息率、平均人均创利等指标上，宁德时代表现并不是最优秀的，但在平均研发人员数量和平均研发投入金额这两个指标上，公司都位于第一名。同花顺数据显示，2022年至2024年，宁德时代平均研发人员数量超过1.9万人，平均研发投入达到174.91亿元，皆大幅领先于同行。

宁德时代官网显示，2025-08-07，第十三届储能国际峰会暨展览会上，宁德时代发布智慧储能管理平台——“天恒·智储”。天恒·智储平台通过“大数据+AI大模型与先进机理算法融合+可视化创新”，为储能电站构建了涵盖智能预警、运行分析、电站体检和智慧运维在内的全套标准化能力，有效满足行业“提升安全运营能力”“提高可用性”等新需求。另外，业内首创全时专属服务助手——AI小恒，可基于站点画像数据提供1V1深度解答，并联动其他功能模块闭环处理问题，为行业提供少人值守与高效管理的智能运维标杆。

招商银行：科技引领下被低估的银行业“零售之王”

招商银行从打造“零售银行”到“轻型银行”再到“价值银行”，招商银行顺应形势不断对战略进行升级加码，同时辅以良好的公司治理和市场化机制体制，实现盈利能力穿越周期。招商银行创造了我国银行史上多个里程碑。在计算机时代，招行发行一卡通，实现了存折到银行卡的转变；在互联网时代，招行开创了一网通，提出24小时不间断服务；在移动互联时代，招行首家推出手机银行APP。当前时点，招行把握金融科技给银行业带来的机遇，提出“科技引领”战略，在“线上招行”的基础上加大AI研究与应用，预计用三年时间实现从“线上招行”向“智慧招行”的跨越。

2022年至2024年，招商银行营业收入相对稳定，分别为3447.83亿、3391.23亿、3374.88亿元；净利润则保持了增长分别为1380.12亿、1466.02亿、1483.91亿元。伴随净利润的增长以及较低的估值，2024年以来，公司的股价持续走牛，整体涨幅超过80%。同花顺数据显示，截至2025-08-07，招商银行市值达1.2万亿元，动态市盈率为8.10倍。

（图片来源：每经投研院制图，数据来源：同花顺iFinD）

根据通用筛选标准，有7家银行进入第二轮评选，分别为招商银行、江苏银行、交通银行、工商银行、农业银行、邮储银行、中国银行。在7家银行中，招商银行总得分34.29分，处于领先的位置。在平均ESG评分、平均ROE这两个指标中，招商银行都处于第一名的位置。2022至2024年，平均每年人均创利达到124.85万元，在各银行中处于居前位置，平均每年股息率为4.3%。

招商银行2024年年报显示，公司零售金融、大财富管理特色优势继续提升，数智化转型持续深入。公司以客户为中心的服务体系带动客群、业务增量扩面提质，零售客户数超过2亿户，管理零售客户总资产接近15万亿元。公司“AI+金融”专项行动加快推进，底座建设、中台搭建、场景应用实现新突破，发布国内银行业首个开源百亿参数金融大模型，业务竞争优势更加突出。

美的集团：四大战略主轴打造新时代的低估值家电龙头

美的是一家覆盖智能家居、新能源及工业技术、智能建筑科技、机器人与自动化、健康医疗、智慧物流等业务的全球领先的科技集团，已建立ToC与ToB并重发展的业务矩阵，既可为消费者提供各类智能家居的产品与服务，也可为企业客户提供多元化的商业及工业解决方案。美的在全球拥有超过400家子公司、38个研发中心和44个主要制造基地，员工超过19万人，业务遍及200多个国家和地区。

2022年至2024年，美的集团业绩稳定增长，营业收入从3457.09亿元增长至4090.84亿元；净利润从295.54亿元增长至385.37亿元。而今年一季度，美的集团营业收入和净利润再度实现突破，同比分别增长20.61%、38.02%。伴随业绩的增长以及较低的估值，2023年以来，公司的股价持续走牛，整体涨幅近70%。同花顺数据显示，截至2025-08-07，美的集团市值超过5500亿元，动态市盈率仅为13.22倍。

（图片来源：每经投研院制图，数据来源：同花顺iFinD）

根据通用筛选标准，有3家家用电器行业公司进入第二轮评选，分别为美的集团、海尔智家、格力电器。在3家家用电器行业公司中，美的集团总得分63.33分，处于领先的位置。在平均ESG评分、平均研发投入这两个指标中，美的集团均处于第一名的位置。其近3年的平均研发投入金额为144.78亿元，明显超出其他家电公司；其平均股息率为3.96%，处于较高水平。

美的集团2024年年报显示，面对数字互联网时代对产品和服务的更高要求，美的持续推动“科技领先、用户直达、数智驱动、全球突破”四大战略主轴，打造新时代的美的。美的集团不断推动全屋智能领域的产品优化与智能系统升级，逐步完善“全屋智能家电+智能家居产品”矩阵，面向人工智能生成内容（AIGC）领域重点投入，基于AIGC大模型开展美的Smart Home Agent自研，面向用户提供主动感知、主动提醒、主动服务的空间智能全新体验。

迈瑞医疗：高ROE+强研发，AI赋能数智化转型的医疗器械“一哥”

迈瑞医疗主要从事医疗器械的研发、制造、营销及服务，致力于为全球医疗机构提供优质的产品、服务和解决方案。公司主要产品覆盖三大业务领域：生命信息与支持、体外诊断以及医学影像，公司拥有国内同行业中最全的产品线，以安全、高效、易用的“一站式”产品和数智化解决方案满足临床需求。历经多年的发展，公司已经成为全球领先的医疗器械以及解决方案供应商，产品远销全球190多个国家及地区。

2022年至2024年，迈瑞医疗业绩稳定增长，营业收入从303.66亿元增长至367.26亿元；净利润从96.07亿元增长至116.68亿元。公司获利能力优秀且稳定，近3年来公司毛利率均在65%左右，净利率均在32%左右。近几年公司股价随着医药生物行业指数整体呈现调整态势，而随着业绩的增长以及估计的调整，公司的估值也到了合理较低的水平。同花顺数据显示，截至2025-08-07，迈瑞医疗市值超过2600亿元，动态市盈率不足24倍。

（图片来源：每经投研院制图，数据来源：同花顺iFinD）

根据通用筛选标准，有2家医药生物行业公司进入第二轮评选，分别为迈瑞医疗和药明康德。在2家医药生物行业公司中，迈瑞医疗总得分70分，处于明显领先状态。在平均人均创利、平均ESG评分、平均ROE、平均研发投入和平均股息率这5个指标中，迈瑞医疗均处于第一名的位置。其近3年的平均人均创利为59.24万元、平均ROE为33.20%、平均研发投入金额为36.59亿元、平均股息率为2.47%。

迈瑞医疗2024年年报显示，作为医疗领域的创新先行者，公司始终着眼于科技发展的最前沿。历经前期不懈地研发积累与临床探索，早在2015年，公司便创新性地推出了一系列搭载AI应用的单个设备，并开启了“设备+IT+AI”的融合探索，培育专人专职长期跟踪大模型理论发展。2023年，紧随Chat GPT脚步，迈瑞率先扛起了引领行业数智化转型的大旗，并在2024年孕育出独一无二的重症医疗垂域大模型“启元”。

长城汽车：智能化与新能源战略驱动长期增长的汽车王者

长城汽车是一家全球化智能科技公司，业务包括汽车及零部件设计、研发、生产、销售和服务。公司坚持以“用户为中心，笃行全球化，拥抱新能源，坚持长期主义和高质量发展”的战略目标，致力于建立研、产、供、销的全球化体系布局，注重创新与品牌建设，不断推动品类创新升级，以满足消费者多样化的需求，打造细分市场领先优势。

2022年至2024年，长城汽车的业绩增长较快，营业收入从1373.40亿元增长至2021.95亿元；净利润从82.66亿元增长至126.92亿元。期间公司的净资产收益率也出现大幅提升，从12.66%提升至17.20%。截至2025-08-07，长城汽车市值超过1600亿元，但动态市盈率低于20倍。

（图片来源：每经投研院制图，数据来源：同花顺iFinD）

根据通用筛选标准，有3家汽车行业公司进入第二轮评选，分别为长城汽车、潍柴动力和福耀玻璃。在3家汽车公司中，长城汽车总分排在第一，为66.67分。从评选指标来看，长城汽车在平均股息率上排在末位，但在平均研发人员数量、平均研发投入金额和平均ESG这三个指标，公司都位于第一名。2024年长城汽车的研发人员数量超过2.3万人，研发投入总额超过100亿元。

长城汽车2024年年报显示，公司依托森林生态体系，推出新一代智驾系统Coffee Pilot Ultra和新一代智慧空间系统Coffee OS 3，公司联合培育的RISC-V车规级MCU芯片——紫荆M100成功点亮；凭借前瞻性布局，公司形成“一步快，步步快”的先发优势，建立端到端智驾大模型SEE、新一代AI数据智能体系和九州超算中心，在算法、数据和算力三大维度跻身前沿，智能化水平稳居行业头部。